L'OCDE veut augmenter le pare-feu européen

La zone euro doit renforcer le plus possible son pare-feu contre la crise de la dette de façon à pouvoir couvrir les besoins de financement de ses pays les plus vulnérables évalués à plus de 1.000 milliards d'euros, estime l'OCDE dans un rapport publié mardi.[AFP]

La zone euro doit renforcer le plus possible son pare-feu contre la crise de la dette de façon à pouvoir couvrir les besoins de financement de ses pays les plus vulnérables évalués à plus de 1.000 milliards d'euros, estime l'OCDE dans un rapport publié mardi.

"Pour détendre les tensions sur les marchés, les financements (apportés par le pare-feu) doivent être mis à disposition de manière suffisante pour pouvoir résister à toute future demande d'assistance financière", fait savoir l'Organisation pour la coopération et le développement économiques.

Et de suggérer que le Fonds européen de stabilité financière (FESF, temporaire) et le Mécanisme européen de stabilité (MES), qui entrera en vigueur en juillet, puissent "recouvrir les besoins de financement de pays vulnérables de la zone euro (soit 1.000 milliards d'euros jusqu'en 2014) et les contributions à la recapitalisation des banques européennes".

L'idée est de convaincre les marchés, "même s'il n'est pas certain que des financements de cette ampleur seraient jamais utilisés", souligne l'OCDE qui avait récemment appelé la zone euro à construire un pare-feu géant pour tourner définitivement la page de la crise de la dette.

Cette proposition ambitieuse a peu de chances d'être entendue, sachant que Berlin a accepté lundi d'augmenter les moyens des pare-feu mais a minima. La chancelière Angela Merkel s'est dite prête à cumuler les fonds déjà promis à la Grèce, l'Irlande et le Portugal, soit un total de 192 milliards d'euros provenant du FESF, aux fonds prévus pour le MES (500 milliards).

Cette solution permet d'obtenir un fonds cumulé de près de 700 milliards d'euros sur le papier mais avec seulement 500 milliards d'euros disponibles. Le renforcement du pare-feu de l'Union monétaire sera tranché vendredi lors d'une réunion de l'Eurogroupe à Copenhague (Danemark).

Des options plus musclées circulent: la Commission européenne a proposé de coupler les deux fonds pour obtenir un volume de 940 milliards d'euros, une option qui ne devrait pas voir le jour en raison des réticences de Berlin.

L'OCDE reconnaît que "le renforcement des coupe-feu doit être soupesé avec l'impact qu'il a sur les finances publiques des pays apportant un soutien budgétaire à ces dispositifs", dans une allusion à l'Allemagne qui en est la principale contributrice.

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